2010년 제24권 제4호 불완전한 금융시장이 고려된 DSGE모형하에서의 통화정책에 대한 연구-정용승
작성자
관리자
작성일
2010.12.28
조회수
10932
불완전한 금융시장이 고려된 DSGE모형하에서의 통화정책에 대한 연구
정용승
― 국문초록 ―
본고에서는 Bernanke et al.(1999)의 방법론에 따라 금융기관과 기업간에 비대칭적 정보가 존 재하는 금융시장 마찰을 전형적인 새 케인지안 모형의 가격 및 임금 경직성과 외생적 소비습 관에 도입하여 외부충격이 경제에 미치는 효과를 살펴보았다. 이러한 과정에서 통화정책당국 의 이자율 조정방식이 경제에 미치는 효과도 아울러 분석하였다. 본고의 시사점은 다음과 같 이 요약된다. 첫째, 재화와 노동시장뿐만 아니라, 금융시장에서도 마찰이 존재하는 경우 기업 의 순 자산 포지션과 이에 따른 위험 프리미엄이 주요 변수의 변동에 결정적인 영향을 준다. 둘째, 이러한 경제환경하에서 통화정책당국이 인플레이션과 실물경기를 모두 고려하여 이자 율을 결정할 경우가 통화정책당국이 인플레이션만을 고려하거나 인플레이션과 금융시장의 상황을 고려한 경우보다 실물충격이 발생할 경우 주요 변수들의 반응이 보다 완만하게 하였 다. 그러나 소비자들의 기호변화에 따른 수요충격의 경우 오히려 통화정책당국이 실물경기를 고려하지 않는 정책이 위험 프리미엄을 줄이는 등 바람직하였기 때문에 단순하면서도 시행 가능한 통화정책중 어떤 형태가 바람직한지는 경제에 가해지는 충격의 속성과 크기에 따라 다르다고 할 수 있다. 셋째, 통화정책당국이 인플레이션 이외에 금융시장의 상황, 즉 위험 프 리미엄의 변화를 고려하는지의 유무와는 무관하게 주요 변수들의 반응은 큰 차이가 없다. 이 러한 결과는 금융시장의 위험정도가 어느 정도 인플레이션 변화에 반영되어 있음을 시사한 다고 할 수 있다.
공익법인 결산서류 공시: 홈택스>세금종류별서비스>공익법인결산서류>공시/공개 열람하기>공익법인 결산서류 등 공시
04171 서울특별시 마포구 도화4길 82
예당빌딩 4층 TEL: (02)3273-6325, FAX: (02)3273-6366
COPYRIGHT@2007 BY KOREA MONEY AND FINANCE ASSOCIATION. ALL RIGHTS
RESERVED
