한국 모기지시장의 채무불이행 및 조기상환 분석
방두완․박세운․박연우
― 국문초록 ―
본 연구의 목적은 한국 모기지시장의 채무불이행 및 조기상환의 결정요인과 경과기간에 따
른 채무불이행과 조기상환 행태를 분석하여 통계적 모형을 추정하고 그것의 지역적 차이를
비교하는 것이다.
신용등급이 낮을수록, 현시점 LTV(MLTV)가 높을수록, DTI가 높을수록 채무불이행율은 증
가하고 서울 부산의 경우 주택가격 상승률이 높을수록 채무불이행율은 감소하는 것으로 나
타났다. 자영업자일 경우 채무불이행율은 더 높았다. 2004년부터 2007년까지의 분석대상기간
중 부산 아파트 가격은 하락한 반면 서울 아파트가격이 급등하여 부산의 채무불이행율이 서
울보다 높을 것으로 예상하였으나 오히려 서울이 더 높게 나타났다. 분석기간 동안 전국의
채무불이행율은 0.78%, 서울은 1.40%, 부산은 1.10%로 나타났다.
조기상환율은 계약금리 대비 시장금리가 하락할 때 전 지역에서 증가하였고, MLTV가 증가
할수록 대출잔액이 증가할수록 증가하는 것으로 분석되었다. 분석기간 동안 전국의 조기상환
율은 20.06%, 서울 20.55%, 부산 17.73%로 나타났다.
또한 Kaplan-Meier product limit 방법으로 추정한 조건부 채무불이행율(CDR)과 조건부 조기
상환율(CPR)에 미국 모기지시장과 같이 경과기간에 따른 성숙효과가 존재하였으며 추정
CDR은 전국과 서울은 50~100% SDA, 부산은 50~150% SDA, 추정 CPR은 전국과 서울이 150~
250% PSA, 부산이 100~200% PSA인 것으로 분석되었다.
핵심단어 : 한국 모기지시장, 채무불이행위험, 조기상환위험, 조건부 채무불이행율모형, 조건부 조기상
환율모형
JEL 분류기호 : G10, G20, G21 |
