내생적 경제성장과 금융발전
김흥수
본 연구는 경제성장에 있어서 금융발전의 중요성을 분석하기 위한 시도이다. 이를 위해 금융시스템 기능의 대리변수인 금융발전지표와 경제성장 사이의 관계를 표본 43개 국가의 1948 ～2002년 기간 동안의 자료를 이용하여 경제성장모형을 통한 금융발전의 역할을 분석한다.
King and Levine(1993)에서 사용한 횡단면모형과 대상기간을 확대한 각 국가별 시계열분석은 본고의 의미 있는 결과물이라 할 수 있다. 2002년과 표본기간 평균값에 대한 횡단면 분석결과 DEPTH(M2/GDP), BANK(예금은행 국내신용/예금은행 국내신용+중앙은행 국내자산), PRIVATE(비금융 민간부문에 대한 신용/총국내신용), PRIVY(비금융 민간부문에 대한 신용/GDP)의 금융발전지표들과 성장지표인 GYP(GDP증가율) 및 CAP(총고정자본형성/GDP)사이에 일정한 상관관계를 발견하였다. 그리고 개별국가 시계열분석을 통하여 PRIVY는 고소득국가에서, PRIVY와 BANK는 중간소득국가에서 경제성장에 영향을 주었으며, 저소득국가와 금융위기국가에서는 부분적으로 금융발전지표와 성장지표 사이에 負(-)의 관계를 발견하였다.
핵심단어 : 경제성장, 금융발전, 금융시스템
JEL 분류기호 : O4, G2, E5 |
