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¡ª ±¹¹®ÃÊ·Ï¡ª º» ¿¬±¸´Â ¿¬°ü¼º ÆĶó¹ÌÅÍ°¡ ½Ãº¯ÇÏ´Â È®·üÄÚǽ·¯¸ðÇü ÃßÁ¤À» À§ÇØ Langrock et al.(2012)ÀÇ HMM±Ù»ç¸¦ ÀÌ¿ëÇÑ ÃÖ¿ìÃßÁ¤À» Á¦¾ÈÇÑ´Ù. ÀÌ»ê½Ã°£ ¿¬¼Ó»óÅ°ø°£¸ðÇü¿¡ ´ëÇÑ HMM±Ù»ç¸¦ ÀÌ¿ëÇÑ ¿ìµµÇÔ¼ö ±Ù»ç´Â È®·üÄÚǽ·¯¸ðÇü°ú °°ÀÌ »óź¯¼ö°¡ ¸¶¸£ÄÚÇÁ ¼ºÁúÀ» ÃæÁ·ÇÏ´Â AR(1)°úÁ¤À» µû¸£´Â ºñ¼±ÇüºñÁ¤±Ô»óÅ°ø°£¸ðÇü ÃßÁ¤À» À§ÇÑ ºü¸£°í È¿°úÀûÀÎ ¼öÄ¡ÀûºÐ ¹æ¹ýÀÌ´Ù. º» ¿¬±¸´Â ¸ðÀǽÇÇèÀ» ÅëÇØ HMM±Ù»ç¸¦ ÀÌ¿ëÇÑ È®·üÄÚǽ·¯¸ðÇü ÃÖ¿ìÃßÁ¤ ¼º°ú°¡ EIS¸¦ ÀÌ¿ëÇÑ ÃÖ¿ìÃßÁ¤ ¹× MCMC¾Ë°í¸®µëÀ» ÀÌ¿ëÇÑ º£ÀÌÁö¾ð Ãß·ÐÀÇ ¼º°ú¿Í Â÷ÀÌ°¡ ¾øÀ» »Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó ÃßÁ¤¼Ò¿ä½Ã°£ÀÌ EIS¸¦ ÀÌ¿ëÇÑ ÃÖ¿ìÃßÁ¤¹ýÀÇ 3.4~9.6% ºÒ°úÇÔÀ» º¸ÀδÙ. ¶ÇÇÑ, º» ¿¬±¸´Â 2003³â 1¿ù 3ÀÏ¡2015³â 12¿ù 30ÀÏ ±â°£ÀÇ KOSPI Áö¼ö¿Í HSCE Áö¼ö ÀÏ°£¼öÀÍ·ü ÀÚ·á¿¡ ´ëÇÑ ½ÇÁõºÐ¼® ¿¹½Ã¸¦ ÅëÇØ »ó°ü°è¼ö°¡ ½Ãº¯¿¬°ü¼º ÆĶó¹ÌÅÍÀÎ °¡¿ì½Ã¾ðÈ®·üÄÚǽ·¯¸ðÇüÀÌ ¸ðÇü¼³Á¤ ¿À·ù°¡ ¾øÀ» »Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó ºñ±³¸ðÇüµé °¡¿îµ¥ °¡Àå ÀûÇÕ¼ºÀÌ ÁÁÀº ¸ðÇüÀ̶ó´Â °á°ú¸¦ ¾ò¾ú´Ù. Çٽɴܾî : È®·üÄÚǽ·¯¸ðÇü, ºñ¼±Çü ¿¬°ü¼º, ºñ´ëĪ ¿¬°ü¼º, ²¿¸® ¿¬°ü¼º, ½Ãº¯¿¬°ü¼º, ¸¶¸£ÄÚÇÁ ¼ºÁú, HMM±Ù»ç JEL ºÐ·ù±âÈ£ : C22, C32, C58 |