HOME > 금융연구 > 수록논문
* 이 게시물을 공유하기
제 목 2018년  제32권 제3호 크라우드펀딩 자금조달의 유효성 분석- 김영도, 정현석
작성자 관리자 작성일 2018.09.30 조회수 122
첨부파일 32-3-05 김영도 정현석(129-167).pdf (986.67 KB)
크라우드펀딩 자금조달의 유효성 분석

김영도․정현석

― 국문초록 ―

혁신형 창업기업을 위한 대표적인 자금조달 수단으로 증권형 크라우드펀딩(crowdfunding) 제도가
2016년 국내에 제도화되었다. 증권형 크라우드펀딩은 기업이 온라인 플랫폼을 통해 증권을
발행하고, 다수의 소액투자자가 이에 투자하여 자금을 조달하는 방식을 의미한다. 국내에서 증권형
크라우드펀딩이 본격적으로 제도화된 이후 지난 2년 동안 괄목할만한 성장세를 보여 왔다. 투자자
관점에서는 투자자가 빠르게 늘어나고 있으며, 이에 따라 정부가 투자한도 확대 등 규제완화를
계획하고 있기 때문에 당분간 이러한 성장세는 지속될 것으로 예상된다. 본 연구는 어떤 기업의
특성이 지난 2년간 진행된 크라우드펀딩의 성공에 영향을 미치는지 살펴보고, 이어 크라우드펀딩
성공이 기업의 성과 개선에 영향을 미치는지를 실증분석을 통해 살펴보고자 하였다. 우선
크라우드펀딩의 성공여부가 과거의 재무적 요인에 의해 결정되지 않는다는 점이 발견되었는데,
이는 크라우드펀딩이 과거의 성과보다는 미래의 성장가능성을 보고 펀딩이 이루어진다는 점에서
긍정적인 효과라고 판단된다. 또한 전체적으로 자금조달에 성공한 기업은 기업의 규모는 성장하고,
매출활동도 크게 개선되는 등 일부 긍정적인 영향이 관찰되었다. 향후 증권형 크라우드펀딩과
관련된 정책방안을 고민할 경우 펀딩 성공이라는 그 자체보다는 지원된 자금이 기업내부의 혁신과
성장을 위해 효율적으로 사용되어 궁극적으로는 사업화에 이르는 과정까지의 지원으로 한 단계
진화토록하는 지원방안을 고려할 필요가 있다.

핵심단어 : 증권형 크라우드펀딩, 혁신형 창업기업, 온라인 소액투자 중개업자, 크라우드펀딩 성공, 크
라우드펀딩 기업의 재무적 성과 개선
JEL 분류기호 : G00, G20, G28

 

제32권 제3호 금융연구 전문 2018.09.30
제32권 제3호 글로벌 금융위기 전․후 외국인의 채권... 2018.09.30

04171 서울특별시 마포구 도화4길 82 예당빌딩 4층 TEL: (02)3273-6325, FAX: (02)3273-6366
COPYRIGHT@2007 BY KOREA MONEY AND FINANCE ASSOCIATION. ALL RIGHTS RESERVED