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제 목 2018년  제32권 제2호 이사회의 감시위원회와 위험추구행태
작성자 관리자 작성일 2018.06.30 조회수 291
첨부파일 32-2-05 이지혜 변희섭(표)129-178.pdf (1.85 MB)
이사회의 감시위원회와 위험추구행태

이지혜․변희섭

― 국문초록 ―

본 연구는 이사회의 감시위원회 설치와 구성이 기업의 위험추구행태에 미치는 효과를
실증적으로 확인한다. 분석결과, 감시위원회의 설치를 통해 강력한 감시기능이 수행되는 경우
기업의 위험추구행태가 강화되고, 투자지출이 확대되는 것으로 확인되었다. 또한 감시위원회
내 다수의 사외이사가 활동하는 경우에도 동일한 효과를 관찰할 수 있었다. 이는 동 위원회가
경영자의 위험회피유인에 기초한 현실안주(entrenchment) 행태를 규율하는 방식으로 작동하고
있음을 시사한다. 한편, 투자지출이 기업가치를 개선시키는 효과는 감시위원회가 설치된 경우
더욱 강화되어 이러한 규율효과가 실질적으로 주주가치 개선에 연관될 수 있음을 확인할 수
있었다. 더불어, 이러한 현상은 지배주주 지분율이 높아 현실안주 유인이 큰 기업에서 보다
강하게 관찰되어 앞선 가설이 보다 명료히 지지될 수 있음을 확인할 수 있었다. 이상의 결과들은
이사회의 감시위원회를 통한 경영자 규율의 경로와 효과를 제시하는 측면에서 학술적, 실무적
시사점을 가질 것으로 판단된다.

핵심단어 : 이사회의 감시위원회, 위험추구행태, 투자지출, 기업가치, 대리인이론
JEL 분류기호 : G3, G32, G34

 

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