HOME > ±ÝÀ¶¿¬±¸ > ¼ö·Ï³í¹®

±ÝÀ¶¿¬±¸ (Online) ISSN 2714-0288 / (Print) ISSN 1225-9489
* ÀÌ °Ô½Ã¹°À» °øÀ¯Çϱâ
Á¦ ¸ñ 2018³â  Á¦32±Ç Á¦1È£ ¿É¼Ç½ÃÀå ÅõÀÚÀڽɸ®Áö¼öÀÇ µ¶¸³¼º¿¡ °üÇÑ ¿¬±¸
ÀÛ¼ºÀÚ °ü¸®ÀÚ ÀÛ¼ºÀÏ 2018.03.31 Á¶È¸¼ö 3528
÷ºÎÆÄÀÏ 32-1-01 À̹®Çü À±¼±Áß1-44.pdf (1.06 MB)
¿É¼Ç½ÃÀå ÅõÀÚÀڽɸ®Áö¼öÀÇ µ¶¸³¼º¿¡ °üÇÑ ¿¬±¸

À̹®Çü․À±¼±Áß

¡ª ±¹¹®ÃÊ·Ï ¡ª
º»°í´Â KOSPI200 ¿É¼Ç°Å·¡ ÀڷḦ ÀÌ¿ëÇØ ÃßÁ¤ÇÑ ÅõÀÚÀڽɸ®Áö¼ö°¡ Fama-French À§Çè ¿äÀΰú
Á¤º¸ÀûÀ¸·Î ¾î¶°ÇÑ °ü·Ã¼ºÀ» °¡Áö°í ÀÖ´ÂÁö ºÐ¼®ÇÏ¿´´Ù. Â÷ÀÍ°Å·¡ÀÇ Á¦ÇÑ ÇÏ¿¡¼­ ÅõÀڽɸ®´Â
´Ü±âÀû °ú¿­Çö»óÀÇ Á¤µµ¸¦ ÃøÁ¤ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¹Ù, ÀÌ ÅõÀڽɸ®Áö¼ö°¡ ½ÃÀå ¿äÀÎ, ±Ô¸ð ¿äÀÎ, °¡Ä¡ ¿äÀÎ,
¸ð¸àÅÒ ¿äÀÎ µîÀÇ À§Çè ¿äÀΰú µ¶¸³Àû Á¤º¸¸¦ º¸À¯ÇÏ°í ÀÖ´ÂÁö °ËÁõÇÏ¿´´Ù. ¶ÇÇÑ Baker and
Wurgler(2007) µî¿¡¼­ ÅõÀÚÀڽɸ®¸¦ ¹Ý¿µÇÏ´Â °ÍÀ¸·Î ¾Ë·ÁÁø 7°³ÀÇ ÅõÀڽɸ®º¯¼ö¿¡ À§ ÆÄ»ý»óÇ°
½É¸®Áö¼ö¸¦ Ãß°¡ÇÑ ÁÖ¼ººÐºÐ¼®(Principal Component Analysis)À» ¼öÇàÇÔÀ¸·Î½á, ÆÄ»ý»óÇ° ½É¸®
Áö¼ö°¡ ±âÁ¸ º¯¼ö¿¡ Ãß°¡ÀûÀÎ Á¤º¸Àû ±â¿©µµ¸¦ °¡Áö°í ÀÖ´ÂÁö °ËÁõÇÏ¿´´Ù.
¿¬±¸°á°ú´Â ´ÙÀ½°ú °°ÀÌ Á¤¸®µÈ´Ù. ù°, ¿É¼Ç°Å·¡ ÅõÀڽɸ®Áö¼ö´Â ¹Ì·¡ ÁÖ°¡ÀÇ ¿òÁ÷ÀÓÀ»
À¯ÀÇÇÏ°Ô ¿¹ÃøÇÏ°í ÀÖ´Ù. VAR(Vector Auto-Regression) ºÐ¼®¿¡¼­ ¿É¼ÇÅõÀڽɸ®´Â À§Çè ¿äÀεé°ú
µ¿½ÃÁ¡¿¡¼­´Â µ¶¸³Àû Á¤º¸¸¦ º¸À¯ÇÏ´Â °ÍÀ¸·Î º¸¿´À¸³ª, ´©Àû¼öÀÍ·ü ¿¹Ãø¿¡¼­ °¡Ä¡ ¿äÀο¡ ´ëÇØ
°­ÇÑ ¿¹Ãø·ÂÀ» º¸À¯ÇÏ°í ÀÖ¾ú´Ù. ¿É¼Ç°Å·¡ ÅõÀڽɸ®Áö¼ö´Â °¡Ä¡ÁÖ¿Í ¼ºÀåÁÖ »çÀÌÀÇ ¿À°¡°Ý
Á¤µµ¿¡ ´ëÇÑ Á¤º¸·ÂÀ» º¸À¯ÇÑ °ÍÀ¸·Î Çؼ®µÈ´Ù. µÑ°, ÆÄ»ý»óÇ°½É¸®¸¦ Á¦¿ÜÇÑ 7°³ ÁöÇ¥¸¦ È°¿ëÇÑ
ÁÖ¼ººÐºÐ¼® °á°úº¸´Ù ÆÄ»ý»óÇ°½É¸®¸¦ Ãß°¡ÇÑ 8°³ ÁöÇ¥¸¦ È°¿ëÇÑ °æ¿ì, ÅõÀÚÀڽɸ®¸¦ º¸´Ù
È¿°úÀûÀ¸·Î ÃøÁ¤ÇÏ´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µÀ¸¸ç, ÀÌ·¯ÇÑ °á°ú´Â °Å½Ã°æÁ¦ ¿äÀÎÀÇ È¿°ú¸¦ Á¦°ÅÇϱâ À§ÇØ
Á÷±³È­ÇÑ ÅõÀڽɸ®Áö¼ö¸¦ ÃßÁ¤ÇÑ °á°ú¿¡¼­µµ ÀÏ°üµÇ°Ô °üÂûµÇ¾ú´Ù. ±×·¯³ª 8°³ º¯¼ö¸¦ È°¿ëÇÑ
ÅõÀڽɸ®Áö¼öÀÇ Á¤º¸·Âµµ ¿É¼Ç°Å·¡ ÅõÀڽɸ®Áö¼ö ´ÜÀÏ º¯¼öÀÇ ¼³¸í·Âº¸´Ù ³·°Ô ³ªÅ¸³µ´Ù.
ÀÌ»óÀÇ °á°ú´Â ¿É¼Ç°Å·¡ ÅõÀڽɸ®°¡ ±âÁ¸ º¯¼öµéÀÌ ÃøÁ¤ÇÏÁö ¸øÇÑ ÅõÀÚÀÚÀÇ ºñÇÕ¸®Àû ÇàŸ¦
ÃøÁ¤Çϴµ¥ °íÀ¯ÇÑ Á¤º¸·ÂÀ» º¸À¯ÇÏ°í ÀÖÀ½À» Áõ¸íÇÑ´Ù.

Çٽɴܾî : ¿É¼ÇÅõÀڽɸ®Áö¼ö, ÅõÀڽɸ® ´ë¿ëº¯¼ö, ÁÖ¼ººÐºÐ¼®, Á÷±³È­
JEL ºÐ·ù±âÈ£ : G02, G12, G17

 

Á¦32±Ç Á¦1È£ ±ÝÀ¶¿¬±¸ Àü¹® 2018.03.31
Á¦32±Ç Á¦1È£ CCR-CUSUM °ËÁ¤À» È°¿ëÇÑ ÀÌÀÚÀ²±â°£±¸Á¶¿¡ ... 2018.03.31

          
   
ÆäÀ̽ººÏ Æ®À§ÅÍ À¯Æ©ºê
°øÀ͹ýÀÎ °á»ê¼­·ù °ø½Ã: ȨÅýº>¼¼±ÝÁ¾·ùº°¼­ºñ½º>°øÀ͹ýÀΰá»ê¼­·ù>°ø½Ã/°ø°³ ¿­¶÷Çϱâ>°øÀ͹ýÀÎ °á»ê¼­·ù µî °ø½Ã
04171 ¼­¿ïƯº°½Ã ¸¶Æ÷±¸ µµÈ­4±æ 82 ¿¹´çºôµù 4Ãþ TEL: (02)3273-6325, FAX: (02)3273-6366
COPYRIGHT@2007 BY KOREA MONEY AND FINANCE ASSOCIATION. ALL RIGHTS RESERVED