국내 금융구조 하에서 은행의 자산운용행태가 금융안정에 미치는 영향
신동욱․김양우․김민우
― 국문초록 ―
본 연구는 구조적 관점에서 국내 금융시스템과 은행 자산구조 현황을 점검하고 금융시스템 내
부분적인 실패가 발생하는 경우 자체보정 메커니즘이 원활하게 작동할 수 있는 지를 이론 및
실증적으로 분석하였다. 분석 결과 국내 금융구조는 은행중심구조의 특성을 유지하는 가운데
은행시장이 고객별․상품별 시장분할 구조로부터 통합된 구조로 변모된 것으로 파악되었다.
특히 은행들의 자산운용이 대출 중심으로 편중되고 각 은행들의 대출구성이 동조화된 것으로
확인되었다. 이와 함께 자본-은행시장, 은행-비은행, 은행 간 상호 보완․대체기능의 원활한 작동을
기대하기 어려운 구조로 평가되었다. Monte carlo simulation을 통한 위험-순익비율 분포 변화
및 금융안정화지수(FSI)와 동조화지수 간의 다변수 회귀모형 분석에서는 시스템리스크의 가능성이
과거보다 커진 것으로 나타났다. 이는 금융시스템 내 부분적인 실패가 발생할 경우 시장 자체적인
복원력이 미약하여 시스템리스크로 확산될 우려가 있으며, 또한 위기발생시 완충역할을 담당할
금융기관이나 시장이 취약하여 시스템을 복원하기 위한 공적자금 투입 및 중앙은행의 유동성공급
규모가 매우 커야 한다는 것을 시사한다. 이에 비추어 은행들은 각각 경쟁력이 우월한 부문에
독자적 업무영역을 구축하여 차별성을 확보하는 것이 긴요하다고 판단되며, 정책적으로는
금융권간, 금융기관 간 상호 보완․대체기능이 원활하게 작동할 수 있도록 다원적․중층적인
금융시장구조 구축방안을 강구하는 것이 필요해 보인다.
핵심단어 : 금융구조, 은행자산구조, 시스템리스크
JEL 분류기호 : G11, G22, L11, L22 |
