주택연금의 최적 수요자 계층분석을 통한 장수리스크 완화 효과에 관한 연구
양재환*여윤경

― 국문초록―

본 연구는 주택연금의 수요자 입장에서 주택연금을 활용함으로써 장수리스크를 얼마나 완화시킬
수 있는가를 규명하고자 시도되었다. 구체적으로 주택연금의 이용자와 비이용자의 효용가치를
비교함으로써 주택연금의 최적 수요자 집단의 특성을 분석하였다. 이러한 연구목적을 위하여
국민연금연구원의 국민노후보장패널조사자료를 이용하여 연령이 60세~65세인 남성 가구주
가구를 추출하였고 이들이 거주하고 있는 주택의 가치에 기초하여 주택연금액을 도출하고 이를
기대효용 최적화모형에 적용시켜 주택연금 이용 시의 효용가치와 이용하지 않을 경우의 효용가치를
추정하여 서로 비교하였다. 주택연금을 이용하였을 경우 증가 혹은 감소되는 효용가치를 주택
연금의 장수리스크 완화효과로 정의하고 영향을 미치는 요인을 도출하기 위하여 분산분석과
회귀분석을 실시하였다. 분산분석 결과 주택연금의 장수리스크 완화효과는 주택 외 순자산,
공적연금, 소득, 소비수준의 집단별로 의미 있는 차이를 보이는 것으로 나타났는데 그것은 주택
연금을 비이용자의 주거비 규모의 비중에 따라서 정반대의 방향성을 보였다. 회귀분석 결과에서도
주택연금의 지급방식과 관계없이 주택연금의 장수리스크 감소효과에 영향을 미치는 변수들은
주택가격, 주택 외 순자산, 가구주 연령, 공적연금소득으로 매우 일관성 있게 나타났다.
그러나
주택연금 비이용자의 주거비 비중이 30% 이하인 경우와 50% 이상인 경우는 이러한 변수들의
영향력이 상반되는 방향으로 작용하였다. 본 연구의 결과는 주택연금 가입에 관한 의사결정과
향후 주택연금상품의 확장적 설계에 있어서 연금 가입자의 주거비 부분이 중요한 고려대상이
되어야 함을 시사해 준다.

핵심단어 : 주택연금, 장수리스크, 기대효용함수, 최적화
JEL 분류기호 : C61, D14, G22