서민금융기관의 대출금리, 비용구조 및 수익성에 관한 연구 : 해외의 영리 마이크로

파이넌스 기관을 활용한 실증분석

정영석, 이기영

― 국문초록―

서민금융이 극복해야 할 가장 큰 구조적인 문제는 불완전한 정보로 인한 시장의 비효율성 그리고 소액거래로 인한 높은 거래비용으로 요약할 수 있다. 본고는 불완전한 정보하에서 서민금융 기관의 행태와 대출시장을 분석할 수 있는 경제학적 모형을 도출하였다. 그리고 대출금리결정, 대손비용, 수익성 등에 대한 이론적 행태모형을 구성하고 해외의 은행 및 비은행금융기관 형태의 마이크로파이넌스 기관들을 대상으로 실증분석을 하였다. 실증분석 결과 개별 금융기관의 특성을 반영하지 않는 회귀분석에서는 대출금리의 인상에 따라 대손비용율이 증가하는 약한 형태의 역선택 뿐만 아니라 금리가 일정 수준을 넘으면 이윤율이 낮아지는 강한 형태의 역선택 현상이 유의하게 관찰되었다. 그러나 개별 금융기관의 특성을 포함하는 패널회귀분석에서는 대출금리가 대손비용율과 이윤율에 미치는 영향이 상대적으로 약하고 유의성도 낮아지는 것으로 추정되었다. 또한 서민금융시장의 신용리스크가 매우 높을 것이라는 일반적인 우려와는 달리 분석 대상기관의 6년간 평균 대손비용율이 1.5%~2.5% 수준이었고, ROA도 평균 1% 이상으로 양호한 것으로 나타났다. 종합적으로 판단할 때, 정보의 불완전성은 공급측면에서 극복하지 못할 정도의 큰 구조적 장애 요인은 아니며, 시장기능을 활용해 충분히 극복할 수 있다는 가능성을 보여주었다. 그리고 서민 대출금리를 결정하는 가장 중요한 요인은 높은 운영비용으로 나타났으며, 운영비용은 차입자당 평균대출금액 및 규모의 경제 변수에 의해 가장 크게 영향을 받는 것으로 나타났다. 따라서 서민 대출금리를 낮출 수 있는 가장 유효한 수단은 금융기관별로 적정한 규모의 경제 확보와 경영의 효율화를 통한 운영비용의 절감으로 보여진다. 아울러 시장의 경쟁여건과 신용정보 제도의 발달도 대출금리를 낮추는 긍정적인 효과가 있는 것으로 추정되었다.

핵심단어 : 서민금융, 불완전한 정보와 역선택, 대출금리, 운영비용, 마이크로파이넌스

JEL 분류기호 : G210