´Ù¿äÀÎ ÀÌÀÚÀ² ±â°£±¸Á¶ ¸ðÇüÀÇ SMM ÃßÁ¤À» ÅëÇÑ ½ÇÁõ ºÐ¼®
¹ÚÁرÔ․±è¹èÈ£․°´ëÀÏ
¡ª ±¹¹®ÃÊ·Ï ¡ª
º»°í´Â ¿¬±Ý±â±Ý µî¿¡¼ ÇÊ¿äÇÑ ÀÚ»êºÎä Á¾ÇÕ°ü¸®(Asset Liability Management, ALM)¸¦ À§ÇÑ ÀÌÀÚÀ² ±â°£±¸Á¶ ¸ðÇü¿¡ ´ëÇØ °íÂûÇÑ´Ù. ±âÁ¸ÀÇ ±¹³» ÀÌÀÚÀ² °ü·Ã ¿¬±¸°¡ ÁÖ·Î ´Ü±â µ¿Å¼º ÃßÁ¤¿¡ ÇÑÁ¤µÇ¾î ¿ÔÀ¸³ª, Á¾ÇÕÀûÀÎ ALM¸¦ À§Çؼ´Â ÁßÀå±âÀû °üÁ¡ÀÇ ºÐ¼®ÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù´Â Á¡¿¡¼ ¹«Â÷ÀÍÁ¶°Ç ¹× ±ÕÇü ÀÌÀÚÀ² µîÀÇ ÀÌ·ÐÀû ÆòÇü Á¶°ÇÀ» ±â¹ÝÀ¸·Î ÇÑ ´Ù¿äÀÎ ÀÌÀÚÀ² ±â°£±¸Á¶ ¸ðÇüÀ» °³¹ßÇÏ¿© À̸¦ ÃßÁ¤ÇÏ´Â ¸ðµâÀ» ±¸ÇöÇÏ°í, °á°ú¸¦ Åë°èÀûÀÎ ¹æ½ÄÀ¸·Î °ËÁõÇÏ¿´´Ù. º» ¿¬±¸¿¡¼ »ç¿ëµÈ ÀÌÀÚÀ² ±â°£±¸Á¶ ¸ðÇüÀº ±¹³» ä±Ç ÀڷḦ ÀÌ¿ëÇÏ¿© °Å·¡µÇ´Â ¸ðµç ¸¸±âÀÇ ÀÌÀÚÀ² ±â°£±¸Á¶ ÀڷḦ ±â¹ÝÀ¸·Î ±âÁ¸ÀÇ Black and Karasinski(1991) ¸ðÇüÀ» È®ÀåÇÑ ÇüÅ·Î, ¸ðÇüÀÇ À¯¿¬¼ºÀ» È®º¸ÇÑ ´ë½Å, ¹«Â÷ÀÍ Ã¤±Ç °¡°ÝÀÇ ´ÝÈù ÇØ°¡ ´õ ÀÌ»ó Á¸ÀçÇÏÁö ¾Ê¾Æ ¸ð¼ö ÃßÁ¤À» À§ÇØ SMM (Simulated Method of Moments) ±â¹ýÀ» Àû¿ëÇÏ¿´´Ù. ƯÈ÷, º» ¿¬±¸¿¡¼ »õ·Ó°Ô Á¦¾ÈÇÑ ÀϹÝÈµÈ ÇüÅÂÀÇ Black and Karasinski(1991) 2¿äÀÎ ¸ðÇüÀº ÃßÁ¤µÈ ¸ð¼ö¸¦ ÀÌ¿ëÇÏ¿© ½±°í Á÷°üÀûÀ¸·Î ÀÌÀÚÀ² ±â°£±¸Á¶ÀÇ µ¿ÅÂÀûÀÎ ¿òÁ÷ÀÓ¿¡ ´ëÇÑ ½Ã³ª¸®¿À¸¦ ½Ã°è¿ Ãø¸é°ú Ⱦ´Ü¸é Ãø¸é¿¡ ´ëÇØ ÀÏ°ü¼º ÀÖ°Ô »ý¼ºÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â Ä¿´Ù¶õ ÀåÁ¡ÀÌ ÀÖ´Ù. ½ÇÁõ ºÐ¼® °á°ú, ÃßÁ¤µÈ ¸ðÇüÀÌ ÁßÀå±âÀûÀ¸·Îµµ ³ôÀº Åë°èÀûÀÎ ÀûÇÕµµ¸¦ º¸¿© ÁßÀå±â ¿µ¿ª±îÁö °í·ÁÇÑ ALM ºÐ¼®¿¡ ´õ¿í ÀûÀýÇÏ°Ô »ç¿ëµÉ ¼ö ÀÖÀ½À» È®ÀÎÇÏ¿´´Ù.
Çٽɴܾî : ÀÌÀÚÀ² ±â°£±¸Á¶, ´Ù¿äÀÎ ¸ðÇü, SMM ÃßÁ¤ JEL ºÐ·ù±âÈ£ : E43, E44, E47 |