Çѱ¹ ÁֽļöÀÍ·üÀÇ Àå±â ¿¹Ãø°¡´É¼º°ú ºÐ»êºÐÇغм®¿¡ °üÇÑ ½ÇÁõ ¿¬±¸
Á¤µ¿ÁØ
¡ª ±¹¹®ÃÊ·Ï¡ª
ÀÌ ³í¹®¿¡¼´Â Çѱ¹ ÁֽĽÃÀå Åë°è ÀڷḦ ¿ùº°·Î 1981³â 1¿ùºÎÅÍ 2011³â 12¿ù±îÁö »ç¿ëÇÏ¿´°í, ÀÌ ºÐ¾ß¿¡¼ Ç¥ÁØÀûÀÎ ¸ðÇüÀ̶ó°í ÆǴܵǴ Campbell(1991)°ú Hodrick(1992)ÀÇ ¸ðÇüÀ» »ç¿ëÇÏ¿© ÃßÁ¤ÇÏ¿´´Ù. ÀÌ ³í¹®ÀÇ ÁÖ¿ä ÃßÁ¤ °á°ú¸¦ °£´ÜÈ÷ ¿ä¾àÇÏ¸é ´ÙÀ½°ú °°´Ù. ù°, ÇöÀçÀÇ ÁֽļöÀÍ·üÀ» ¿¹ÃøÇϴµ¥ ÀÖ¾î¼, °ú°ÅÀÇ ÁֽļöÀÍ·ü, ¹è´ç¼öÀÍ·ü, ÁÖ°¡¼öÀͺñÀ²Àº Àå´Ü±â¿¡ ÀÖ¾î¼ ¿¹Ãø·ÂÀ» °®´Â´Ù. ±×·¯³ª, Fama and French(1988)°¡ ÁÖÀåÇÏ¿´´ø, ÇöÀçÀÇ ÁÖ°¡¼öÀÍ·üÀ» °ú°ÅÀÇ ¹è´ç¼öÀÍ·üµé·Î ¿¹ÃøÇÒ °æ¿ì, °ú°Å ½ÃÂ÷°¡ Àå±â·Î °¥¼ö·Ï °è¼ö °ªÀÌ Ä¿Áø´Ù´Â Çö»óÀº Çѱ¹ ÁֽĽÃÀå¿¡¼´Â ¹ß°ßµÇÁö ¾Ê¾Ò´Ù. µÑ°, ÇöÀçÀÇ ÁֽļöÀÍ·üÀ» ¿¹ÃøÇϴµ¥ ÀÖ¾î¼, °ú°ÅÀÇ ½ÇÁúÀÌÀÚÀ²µéÀº ¿µÇâÀ» ¾ÈÁشٴ Àǹ̿¡¼ Á߸³ÀûÀÎ ¿ªÇÒÀ» ÇÏ¿´´Ù. ¼Â°, ¹Ì±¹ ÁֽļöÀÍ·ü¿¡¼ ¹ß°ßµÇ´Â Æò±Õ ȸ±Í Çö»óÀº Çѱ¹ ÁֽļöÀÍ·ü¿¡¼´Â ¹ß°ßµÇÁö ¾Ê¾Ò´Ù. ¸¶Áö¸·À¸·Î, ÁÖ½ÄÀÇ ÃÊ°ú¼öÀÍ·üÀÇ ¿¹»óÄ¡ ¸øÇÑ ºÎºÐÀÇ ºÐ»êÀÇ °ÅÀÇ ´ëºÎºÐÀÎ 73%¸¦ ¹Ì·¡ÀÇ ½ÇÁú ¹è´ç¼ºÀå·ü¿¡ ´ëÇÑ ºÐ»êÀÌ ¼³¸íÇÏ¿´´Ù. ±×¸®°í, ÀÌ·¯ÇÑ ºÐ»ê ºÐÇØ °á°ú´Â ¾Õ¿¡¼ ³íÀÇÇÑ Çѱ¹ ÁֽļöÀÍ·üÀÇ Àå±â ¿¹Ãø°¡´É¼º¿¡ ´ëÇÑ ÃßÁ¤ °á°ú¿Í ÀÏÄ¡ÇÏ´Â Ãø¸éÀÌ ÀÖ¾ú´Ù.
Çٽɴܾî : ÁֽļöÀÍ·ü, Àå±â¿¹Ãø¼º, ¹è´ç¼öÀÍ·ü, Æò±Õȸ±Í, ºÐ»êºÐÇØ
JEL ºÐ·ù±âÈ£ : G12 |