Á¤±ÔºÐÆ÷ ½Å¿ë¸®½ºÅ© ¸ðÇüÀÇ ÃßÁ¤ ¼º°ú ½Ã¹Ä·¹À̼Ç
ÃÖÇʼ±¡¤¹ÎÀνÄ
±¹¹®ÃÊ·Ï
¹ÙÁ©II¿Í KMVⓇ ¹× CreditMetricsTM µî ÀüÅëÀû ½Å¿ë¸®½ºÅ© ¸ðÇüÀº ´Ùº¯·® Á¤±ÔºÐÆ÷¸¦ ÀÌ¿ëÇÏ¿© Â÷ÁÖÀÇ ÀÚ»ê º¯µ¿À» ¸ðÇüÈÇÏ°í °Å±â¿¡¼ ¼Õ½ÇºÐÆ÷¸¦ µµÃâÇÑ´Ù. ±×·¯³ª ÀÚ»ê¼öÀÍ·üÀ» Á¤±ÔºÐÆ÷·Î ¼³Á¤ÇÏ´Â °Í¿¡ ´ëÇؼ´Â ¿©·¯ ¼±Ç࿬±¸µéÀÌ ±× ÇѰ踦 ÁöÀûÇØ ¿Ô´Ù. ÀÚ»ê¼öÀÍ·üÀÌ Á¤±ÔºÐÆ÷°¡ ¾Æ´Ï¶ó ¿¹¸¦ µé¾î t ºÐÆ÷ÀÏ °æ¿ì ºÎµµÈ®·ü ¹× »ó°ü°è¼ö°¡ µ¿ÀÏÇÏ´õ¶óµµ µµÃâµÈ ¼Õ½ÇºÐÆ÷°¡ Å©°Ô ´Þ¶óÁö¸ç, ƯÈ÷ Á¤±ÔºÐÆ÷ ¸ðÇüÀÌ ½Å¿ë¸®½ºÅ©¸¦ »ó´çÈ÷ °ú¼ÒÆò°¡ÇÏ´Â °æÇâÀÌ ÀÖ´Ù´Â Á¡ÀÌ ÀÚÁÖ ÁöÀûµÇ¾ú´Ù. ÀÌ¿¡ ´ëÇØ Hamerle and Rösch(2005)´Â ÇÑ °¡Áö Èï¹Ì·Î¿î ÀÛ¾÷À» ÅëÇØ ÀüÅëÀûÀÎ Á¤±ÔºÐÆ÷ ¸ðÇüÀÇ À¯¿ë¼ºÀ» ¿ËÈ£Çߴµ¥, Áï ÀÚ»ê¼öÀÍ·üÀÇ ½ÇÁ¦ ºÐÆ÷°¡ ´Ùº¯·® t ºÐÆ÷ÀÏ ¶§ À̸¦ Á¤±ÔºÐÆ÷ ¸ðÇüÀ» »ç¿ëÇÏ¿© ÃßÁ¤ÇÏ´Â °æ¿ì ºñ·Ï »ó°ü°è¼ö¿¡ ´ëÇÑ ÃßÁ¤Ä¡´Â ½ÇÁ¦Ä¡¿Í Å©°Ô ´Ù¸£Áö¸¸, ±× ÃßÁ¤Ä¡µéÀ» ÀÌ¿ëÇÏ¿© µµÃâÇÑ ¼Õ½ÇºÐÆ÷ ¹× VaRÀº ½ÇÁ¦°ª°ú ¸Å¿ì À¯»çÇÏ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. º» ³í¹®Àº ±×µéÀÇ ¿¬±¸¸¦ ÇÑ ´Ü°è È®Àå½ÃŲ °ÍÀ¸·Î¼ ´Ùº¯·® t ºÐÆ÷»Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó ±× ÀÌ¿ÜÀÇ »óȲ¿¡¼µµ Á¤±ÔºÐÆ÷ ¸ðÇüÀÌ ¿©ÀüÈ÷ À¯¿ëÇÑÁö¸¦ °ËÅäÇÑ´Ù. Áï ´ÜÀÏ¿äÀÎ ¸ðÇüÀÇ ±¸¼º¿ä¼ÒÀΠü°èÀû ¿äÀΰú °³º° ±³¶õÇ×ÀÇ ºÐÆ÷¸¦ ´Ù¾çÇÏ°Ô º¯È½ÃÄÑ °¡¸é¼ ±×°ÍÀ» Á¤±ÔºÐÆ÷ ¸ðÇüÀ¸·Î ÃßÁ¤ÇÏ¿© ½ÇÁ¦Ä¡¿Í ºñ±³ÇÑ´Ù. ½Ã¹Ä·¹ÀÌ¼Ç °á°ú Hamerle and Rösch(2005)°¡ º¸ÀÎ °Í°ú´Â ´Þ¸® ÀϹÝÀûÀ¸·Î Á¤±ÔºÐÆ÷ ¸ðÇüÀÌ ½ÇÁ¦ ½Å¿ë¸®½ºÅ©¸¦ ¿Ö°îµÇ°Ô Æò°¡ÇÒ °¡´É¼ºÀÌ Å« °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù.
Çٽɴܾî : ½Å¿ë¸®½ºÅ©, ´ÜÀÏ¿äÀÎ ¸ðÇü, ´Ùº¯·® Á¤±ÔºÐÆ÷, ¼Õ½ÇºÐÆ÷ JEL ºÐ·ù±âÈ£ : G31, G38 |