ÃÖÀûÀÚ»ê¹èºÐ¿¡¼ ÀûÁ¤À§ÇèÁöÇ¥ÀÇ ¼±Á¤¿¡ °üÇÑ ¿¬±¸
ÀÓÇüÁØ․Ȳ½Â±Ô․Àü¿ëÀÏ
¡ª ±¹¹®ÃÊ·Ï¡ª
Markowitz(1953)ÀÇ Æò±Õ-ºÐ»ê ¸ðÇü ÀÌÈÄ ÃÖÀû Æ÷Æ®Æú¸®¿À ±¸¼º¿¡ °üÇÑ ¸¹Àº ¿¬±¸°¡ ÁøÇàµÇ¾î ¿ÔÀ¸³ª ÅõÀÚÀÚÀÇ ¼±È£Ã¼°è¿¡ ´ëÇÑ ³í¶õÀÌ Áö¼ÓµÇ°í ÀÖ´Ù. º» ³í¹®Àº ºÐ»ê ¿Ü¿¡ VaR, LPM, CVaR µî 3°³ÀÇ À§ÇèÁöÇ¥¸¦ »ç¿ëÇÑ ÀÚ»ê¹èºÐÀ» ½ÇÁõÀûÀ¸·Î ºñ±³ºÐ¼®ÇÏ¿´´Ù. ºÐ¼®°á°ú, ±â´ë¼öÀÍ·ü ¼±Åÿ¡ µû¶ó ÀûÁ¤À§ÇèÁöÇ¥°¡ ´Ù¼Ò Â÷ÀÌ´Â ÀÖÁö¸¸ CVaR°¡ À§ÇèÁ¶Á¤¼öÀÍ·ü Ãø¸é¿¡¼ À¯¸®ÇÑ °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µÀ¸¸ç »ó½Â ¹× Ç϶ô±¹¸éÀ¸·Î ±¸ºÐÇÒ °æ¿ì¿¡´Â ÀûÁ¤À§ÇèÁöÇ¥°¡ °¢°¢ »óÀÌÇÏ¿´´Ù. ÇÑÆí ±â´ë¼öÀÍ·ü¿¡ ¿ª»çÀû Æò±Õ Àû¿ë½Ã LPM, No-view ¹× Àü¹®°¡ Àü¸Á Àû¿ë½Ã CVaRÀÇ ´©Àû¼öÀÍ·üÀÌ ³ô¾Ò´Ù. µû¶ó¼, ÅõÀÚÀÚ´Â À§ÇèÁ¶Á¤¼öÀÍ·ü°ú ´©Àû¼öÀÍ·ü Á¦°í¸¦ ¸ñÀûÀ¸·Î ÇÒ °æ¿ì À§ÇèÁöÇ¥·Î CVaR¸¦ °í·ÁÇÒ ¼ö ÀÖ°í, Á¤È®¼º Ãø¸é¿¡¼ ±â´ë¼öÀÍÀÌ ¸®½ºÅ©º¸´Ù Æ÷Æ®Æú¸®¿À¿¡ Å« ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡¹Ç·Î ±â´ë¼öÀÍ·ü ÃßÁ¤´É·ÂÀÇ Á¦°í°¡ ÇÊ¿äÇÏ´Ù.
Çٽɴܾî : ÃÖÀûÀÚ»ê¹èºÐ, Æò±Õ-ºÐ»ê ¸ðÇü, VaR, LPM, CVaR, ±â´ë¼öÀÍ·ü, Black-Litterman ¸ðÇü
JEL ºÐ·ù±âÈ£ : G11, G14, G17 |