±¹¹Î¿¬±ÝÀÇ Àü·«Àû ÀÚ»ê¹èºÐ ½Ã ¸ñÇ¥¼öÀÍ·ü ¼³Á¤¹æ½Ä ¹× Çã¿ëÀ§ÇèÇѵµ ÁöÇ¥ÀÇ °³¼±¹æ¾È ¿¬±¸
ÀÌÁ¤¿ì, ¿À¼¼°æ
¡ª ±¹¹®ÃÊ·Ï ¡ª
º» ³í¹®Àº ±¹¹Î¿¬±ÝÀÇ Àü·«Àû ÀÚ»ê¹èºÐü°è¿¡¼ ÇöÇà 5³â ±âÁØ ¸ñÇ¥¼öÀÍ·ü ¼³Á¤¹æ½Ä(½ÇÁúGDP+ CPI¡¾Á¶Á¤Ä¡)°ú Çã¿ëÀ§ÇèÇѵµ ÁöÇ¥(shortfall risk)ÀÇ ¹®Á¦Á¡µéÀ» »ìÆ캸°í, ALM °üÁ¡¿¡¼ ´Ù¾çÇÑ º¸Çè·áÀ²ÀÇ ½Ã³ª¸®¿À¿¡ µû¶ó ±¹¹Î¿¬±ÝÀÇ Àå±â¸ñÇ¥¼öÀÍ·ü(70³â ±âÁØ)°ú ¸®½ºÅ©°¡ ¾î¶»°Ô ´Þ¶óÁú ¼ö ÀÖ´ÂÁö, ±×¸®°í À̸¦ ÅëÇØ Á¦3Â÷ ÀçÁ¤°è»ê Á¦µµ¹ßÀüÀ§¿øȸ¿¡ ÀÇÇؼ Á¦½ÃµÈ ÀçÁ¤¿î¿µ¹æ½Ä°ú ÀçÁ¤¸ñÇ¥¿¡ ´ëÇÑ µÎ °¡Áö ´ë¾ÈÀÇ ÀûÁ¤¼º°ú ½ÇÇö°¡´É¼º¿¡ ´ëÇØ ºÐ¼®ÇÏ´Â °ÍÀ» ¸ñÀûÀ¸·Î ÇÑ´Ù. º» ¿¬±¸¿¡¼´Â ù°, ALM °üÁ¡¿¡¼ ÀçÁ¤¾ÈÁ¤È¸¦ ´Þ¼ºÇϱâ À§ÇÑ Á¤Ã¥Á¶ÇÕ(policy mix)ÀÇ ÀÏȯÀ¸·Î Àå±â¸ñÇ¥¼öÀÍ·üÀÌ ¼³Á¤µÉ »Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó Àü·«Àû ÀÚ»ê¹èºÐ¸ðÇü°ú ¿¬°èµÇµµ·Ï ÇÔÀ¸·Î½á À§ÇèÀÚ»ê ºñÁßÀÇ Áõ°¡¿¡ µû¸¥ ¡®À§Çè°ú ¼öÀÍ·üÀÇ »ó¹Ý°ü°è(risk-return trade-off)¡¯°¡ ¹Ý¿µµÉ ¼ö ÀÖ´Â ¹æ¾ÈÀ» Á¦½ÃÇÏ¿´´Ù. µÑ°, ±¹¹Î¿¬±ÝÀÇ Á¦3Â÷ ÀçÁ¤°è»ê Á¦µµ¹ßÀüÀ§¿øȸ¿¡¼ ÀçÁ¤¸ñÇ¥·Î Á¦½ÃÇÑ ÀçÁ¤Ãß°è ÃÖÁ¾ ³âµµ(2083³â)ÀÇ Àû¸³¹èÀ² 2¹è¼ö¸¦ ´Þ¼º(´ë¾È 1)ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â º¸Çè·áÀ²°ú Àå±â¸ñÇ¥¼öÀÍ·üÀÇ Á¶ÇÕÀ» Á¦½ÃÇÏ°í ±×¿¡ µû¸¥ ±â±ÝÀÇ À§ÇèÀÚ»ê ºñÁß°ú shortfall riskÀÇ »óÀÀ°ü°è¸¦ µµÃâÇÏ¿´´Ù. ±×·¯³ª ÀÌ °æ¿ì ±â±ÝÀÇ °ú´ÙÀû¸³ °¡´É¼ºÀÌ Á¸ÀçÇÔÀ» º¸¿´°í, ¶ÇÇÑ ´ë¾È 2ÀÇ ºÎ°ú¹æ½Ä(pay as you go)À¸·Î ÀüȯµÉ °æ¿ì ³ôÀº Çʿ亸Çè·áÀ²·Î ÀÎÇØ ½ÇÇö°¡´É¼ºÀÌ ¶³¾îÁüÀ» È®ÀÎÇÏ¿´´Ù. ¼Â°, À§ÇèÀڻ꿡 ´ëÇÑ ³ôÀº ÅõÀÚºñÁßÀÇ Áõ°¡¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í shortfall risk°¡ À̸¦ ÀûÀýÈ÷ ¹Ý¿µÇÏÁö ¸øÇÔÀ» º¸ÀÓÀ¸·Î½á À§ÇèÁöÇ¥·Î¼ÀÇ ÇѰ踦 È®ÀÎÇÏ¿´´Âµ¥, ÀÌ´Â ±¹¹Î¿¬±Ý±â±ÝÀÇ ÅõÀÚÀ§Çè°ü¸®°¡ ÀûÀýÈ÷ ÀÌ·ç¾îÁöÁö ¾Ê°í ÀÖÀ½À» ÀǹÌÇÑ´Ù. ¶ÇÇÑ ±¹¹Î¿¬±ÝÀÌ Çã¿ëÀ§ÇèÇѵµ¸¦ 10%¿¡¼ 15%·Î Á¶Á¤ÇÑ °ÍÀº Âø½ÃÈ¿°ú ¹®Á¦ µîÀ» ¾ø¾Ö±â À§ÇÑ ÀÓÀÇÀû Á¶Ä¡ÀÌ¸ç ¸®½ºÅ©°ü¸® Â÷¿ø¿¡¼ ÀÌ·ç¾îÁø °ÍÀÌ ¾Æ´ÔÀ» È®ÀÎÇÏ¿´´Ù.
Çٽɴܾî : Àü·«Àû ÀÚ»ê¹èºÐ, ¸ñÇ¥¼öÀÍ·ü, Çã¿ëÀ§ÇèÇѵµ, Shortfall Risk, ALM JEL ºÐ·ù±âÈ£ : G18, G32 |